2025年中级会计师备考正在进行中，现阶段新教程还未发布，大伙可以通过学一些“恒重”考试知识点，抢先备考，分减轻后期的学习重压！网校教研团队整理了中级会计《财务管理》考试恒重点，赶快开始学习吧！
要点名字：债券的价值
考核年份：2022年第二批、2022年第五批、2021年第三批、2021年第四批
常考试试题型：单选题、多选题、判断题、计算题、综合题
学习提示：本要点是第六章内容，考试容易见到套路为，运用××时，应考虑的原因有；依据××案例资料，计算××指标，并进行决策。学习时，以教程原文、公式、例题及扩展为主，主要学会债券计算的原理、构成及影响原因、具体的计算。
【要点内容】
1.债券价值影响原因：债券面值、票面利率、债券期限、市场利率（贴现率）
2.债券价值的计算
债券价值：指的是将来收取的利息和本金的现值。
债券价值计算的基本模型是：
（1）市场利率与债券价值呈反向变动关系。
（2）长期债券对市场利率的敏锐性会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。
（3）市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏锐，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈的波动；市场利率超越票面利率后，债券价值对市场利率变化的敏锐性减弱，市场利率的提升，不会使债券价值过分减少。
长期债券的价值波动较大，尤其是票面利率高于市场利率的长期溢价债券，容易获得投资收益但安全性较低，利率风险大。假如市场利率波动频繁，借助长期债券来储备现金显然是不明智的，将为较高的收益率而付出安全性的代价。
【经典题目】
【单选题】假设现在时点是2013年7月1日，A公司筹备购买甲公司在2010年1月1日发行的5年期债券，该债券面值1000元，票面年利率10%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。假设市场利率为8%，则A公司购买时，该债券的价值为（ ）元。已知：（P/A，4%，3）＝2.7751，（P/F，4%，3）＝0.8890。
A. 1020
B. 1027.76
C. 1028.12
D. 1047.11
【正确答案】 B
【答案分析】计算债券价值时，考虑的是将来的利息收入和收回的本金的现值，该债券2015年1月1日到期，现在是2013年7月1日，每年6月30日和12月31日支付利息，因此，购买之后还可以收到3次利息，一年半之后收到债券本金。因为半年付息一次，所以，应该根据半年的折现率计算。因此，2013年7月1日债券的价值＝1000×5%×（P/A，4%，3）＋1000×（P/F，4%，3）＝50×2.7751＋1000×0.8890＝1027.76（元）。
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