第九章企业投筹资决策及重组
1某企业计划2012年投资一个新的生产线项目，经测算，该项目厂房投资为200万元，设施投资500万元，流动资产投资额为50万元;企业所得税率为25%。则该项目初始现金流量为()万元。A.500.0
B.525.0
C.562.5
D.750.0
参考答案：D
参考分析：
初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，总体是现金流出量，用负数或带括号的数字表示。
主要包含：
(1)固定资产投资额，包含固定资产的购入或建导致本、运输本钱和CPI等;
(2)流动资产投资额，包含对材料、在商品、产成品和现金等流动资产的投资;
(3)其他投资成本，是指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册成本等;
(4)原有固定资产的变价收入，是指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。
依据题干数据，该项目的初始现金流量=厂房投资+设施投资+流动资产投资额=200+500+50=750(万元)。
2下列投资决策评价指标中，没办法反映项目收益状况的是()。
A.净现值
B.获利指数
C.内部报酬率
D.投资收购期
参考答案：D
参考分析：
非贴现现金流量指标是指不考虑货币时间价值的指标，通常包含投资收购期(静态)和平均报酬率。其中，投资收购期(PP)是指收购初始投资所需要的时间，通常以年为单位。投资收购期这一指标没考虑资金的时间价值，没考虑收购期满后的现金流量情况，没办法反映项目收益状况。ABC选项都是贴现现金流量指标，能较好地反映项目收益状况。
3下列投资决策评价指标中，没考虑货币时间价值的指标是()。
A.净现值
B.内部报酬率
C.收益指数
D.平均报酬率
参考答案：D
参考分析：
此题考查非贴现现金流量指标的理解。
企业在进行投资决策的评价指标中，财务可行性指标可分为非贴现现金流量指标和贴现现金流量指标。其中：
(1)非贴现现金流量指标是指不考虑货币时间价值的指标，通常包含投资收购期和平均报酬率;
(2)贴现现金流量指标是指考虑货币时间价值的指标，包含净现值、内部报酬率和收益指数(又称获利指数)等。
4收益指数法的决策规则是在有多个策略互斥选择决策中，应使用收益指数()的项目。
A.小于1
B.等于1
C.大于1
D.超越1中最大
参考答案：D
参考分析：
此题考查获利指数法的决策规则。
获利指数又称为收益指数，是投资项目将来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。收益指数法的决策规则是：
(1)在只有一个备选策略的采纳与否决策中，收益指数大于或等于1，则采纳;
(2)在有多个策略的互斥选择决策中，在可选策略中选择收益指数最大的投资项目。
5下列本钱成本中，在估算营业现金流量时，每年的营业现金流出不包含()。
A.管理成本
B.财务成本
C.折旧
D.制造成本
参考答案：C
参考分析：
本题考查营业现金流量的构成。
在估算每年营业现金流量时，通常设定投资项目的每年销售收入为营业现金流入量，付现本钱(需要当期支付现金的本钱，不包含折旧)为营业现金流出量。
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