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Dobson公司正在剖析一项资本投资，该投资需要0时刻有增量现金流出＄2,500,000，5年内每年有净增量现金流入＄800,000。贴现率为12%时，净现值（NPV）为＄384,000。因为有的经理觉得这是一个有风险的项目，因此对以下3种情境进行了剖析如下：
R情境 – 年度净增量现金流入降低10%。
S情境 – 贴现率提升到18%。
T情境 – 第5年的增量现金流入减少到0。
根据对NPV的影响，从小到大将这3种状况排序如下：
A、R, S, T
B、R, T,
C、S, T, R
D、T, S, R
【正确答案】A
【答案分析】
刚开始项目的NPV计算如下：
NPV，刚开始项目 ＝ －＄2,500,000 ＋ ＄800,000×PVIFA（12%, 5）＝ ＄384,000
NPV, 情景R ＝ －＄2,500,000 ＋ ＄800,000（1 － 0.1）×PVIFA（12%, 5）＝＄95,600
NPV, 情景S ＝ －＄2,500,000 ＋ ＄800,000×PVIFA（18%, 5）＝＄1,600
NPV, 情景T ＝ －＄2,500,000 ＋ ＄800,000×PVIFA（12%, 4）＝－＄＄70,400
【该题针对“净现值（NPV）剖析”要点进行考核】